两周内BR、NR和RU的价格变化剧烈，带动现货价格一路上行。接连几次涨停对下游影响多大？通过此次调研，能够正常的看到今年全钢轮胎生产企业利润较好，企业开工率能保持在80%以上，若无长期价格变革，大部分企业不考虑调整原料采购比例；出口情况较好，各企业出口占比在55-70%左右，因此挤压国内供应，内外结构变化还需看后续汇率和国内需求是否改善；库存高位但在改善，今年8月初天胶出库情况转好，预计后续深色持续去库；预计今年第四季度出货情况较差，大部分企业和经销商对后市表现态度悲观，部分全钢轮胎企业计划涨价。
固体天然橡胶和顺丁橡胶最主要的用途是轮胎生产。2022年，约有39%的固体天然橡胶和40%的顺丁橡胶用来生产全钢轮胎；28%的固体天然橡胶和27%的顺丁橡胶用来生产半钢轮胎。山东省作为国内最主要的产区，全钢轮胎全年计划产能为11180万条,约占全国总产能的54%。全国共有92家全钢轮胎企业，其中有49家企业位于山东省，产业集中度高，地方代表性好。
8月24日，RU主力收盘价为13210元/吨，BR主力收盘价为11580元/吨；截至9月8日，RU主力收盘价为14255元/吨，BR主力收盘价为13550元/吨；期间BR一度涨至14385元/吨。两周内价格变化剧烈，带动现货价格一路上行。
为了解在短期或长期的行情波动下，轮胎内外需求结构是不是会发生改变、企业开工能否继续保持高位运行和天胶的库存是否还会持续去库，我司参加了“2023年轮胎及天胶仓库走访调研”。
实地调研山东轮胎厂生产车间，了解生产轮胎的原材料构成和一条轮胎完整的生产流程；
与当地重点企业组织市场形势讨论座谈，进一步了解企业经营情况和未来的经营计划；
产品：高端卡客车轮胎、高端轿车和SUV轮胎、缺气保用轮胎、工程胎、输送带和PVC胶管。
开工情况：全钢轮胎开工较好，近期因为工人短缺问题，开工未能达到满产状态。
原料采购情况：按需采购现货为主，天胶及合成胶基本保证10天左右的库存水平。炭黑和助剂等补强材料采购更灵活，会多月备货。库存量同样也受制于库房容量。
内外供应结构：全钢轮胎出口占比60%左右，国内消费占比40%左右。半钢轮胎出口占比70%左右，国内消费占比30%左右。
生产利润：上半年利润表现较好，8月末炭黑、合成橡胶价格大大冲高，部分产品出现亏损，有提高全钢轮胎价格的预期。但考虑到9、10月份是轮胎消费的旺季，提价或会影响销量。
原料替换：短期内原料价格变革不会更改原材料配比，长久来看价格维持在一定水平可能会更改原材料配比，如合成胶和天胶价差长期高于10个点。
后市情绪：近期半钢轮胎需求表现平稳，全钢内外需求存在压力，若原材料持续高位，那么工厂的开工积极性可能会受一定的影响，9月末或10月初可能会出现检修安排。
产能：工厂A全钢轮胎产能为340万条/年，工厂B全钢轮胎产能为300万条/年，国外工厂A全钢轮胎计划产能为200万条/年。
开工情况：2023年春节后，基本保持满产状态，工厂A维持在日产10000-11000条的产量水平；工厂B日产从7000条左右，增加到日产8000条左右；国外工厂A维持在日产5500条左右的产量水平。
原料采购情况：按需采购现货为主，在原材料价格会出现大幅度波动时，会通过调整采购周期进行成本控制。工厂排产的复杂度很关键，车间排产越简单、更换型号越少的工厂效益更高。
成品库存：全钢轮胎仓库存储的总量约40万条，工厂A的库存为20万条，工厂B的库存约为10万条，国外工厂A的库存可用天数约为15天。
内外供应结构：目前全钢轮胎出口占比在55%左右，历史水平在45%-55%左右。今年上半年国内消费增长20%以上，出口增长30%以上。出口往拉美、非洲、俄罗斯和乌克兰等地的全钢轮胎有不同程度的增加。
后市情绪：预计9月全钢轮胎需求表现平稳，预计10月北方消费进入淡季。暂时没有调整全钢轮胎价格的计划。
出货情况：今年整体出货情况较2022年有小幅提升，但由于运输业不景气，运输司机间竞争激烈，相较2020年表现还是较差。第一季度销售情况较好，以经济胎为主，需求体量大，叠加生产企业第一先考虑出口，因此经济胎较为稀缺。
利润：表现平稳，近几年轮胎需求未有显著改善，叠加轮胎企业挤压经销商利润。
后市情绪：预计今年第四季度出货情况较差，轮胎企业考虑涨价，房地产行业预计表现不会太好，轮胎需求转好较难。
成品库存：全钢轮胎仓库存储的总量约39万条，2022年库存高位为44-45万条。
内外供应结构：目前每月全钢轮胎出口量为25-26万条，国内消费量为13-15万条，今年1-8月供应量同比增加20%左右。
开工情况：接近满产状态，日产4600-5000条的水平。8月热电厂检修设备，工厂被动停产，9月安排10天检修，预计后续维持满产状态至春节。
原料采购情况：按需采购现货为主，天胶及合成胶基本保证15-20天的库存水平，相较往年略高。
合成胶曾采用过2-3年的长约订单，由于清算发现存在亏损，后续逐步取消长约订单。
内外供应结构：目前全钢轮胎出口占比在70%左右，历史水平在45%-55%左右，今年出口增长30-33%左右。全钢轮胎的出口地主要是中东、非洲和俄语区，中亚和俄语区的出口量有不同程度的增加。预计后期俄罗斯市场增量放缓，由于今年3月后大部分俄区客户都获得了中国代理，俄罗斯市场接近饱和。
生产利润：天胶现货价格处于10500元/吨附近时，工厂采购积极性大，存在利润空间。若按现在价格计算，工厂生产存在亏损。
天胶入库情况：常规入库时间为12-13天，目前入库时间为3-5天。今年整体上入库品种为印标，4-5月有少量泰标。保税区内有14-15万吨的库存，其中极少量泰标。
NR入库成本：NR交割品清关入库、取样本检验测试和注册仓单的费用大约在170元/吨，已注销的NR交割品，仓储费用为1.5元/吨/天。
BR库存：目前库存量为2000-3000吨，往年库存量为4000-6000吨。中石油的交割品为主，中石化的交割品库存很少。
天胶入库情况：每周入库量最多为6000-7000吨，8月初出库转好，持续去库。今年5月起入库很少，马标也很少。历史情况每月入库量能达到5万吨，8月入库量为2万吨，预计9月入库量为2万吨。
NR入库成本：NR交割品清关入库的费用大约在100元/吨，区外仓储费用为0.6-0.65元/吨/天，区外仓储费用封顶为1.5元/吨/天。
出货情况：国内外客户年初进行集中补货，3-4月份出货情况出现下滑，5月补货积极性不高，6月存在少量补货，整体销量出现回升。今年出口情况较2022年有提升，叠加人民币贬值，出口利润较好，导致国内供货匮乏。
利润：今年利润较2022年小幅下降，经销商间竞争激烈，单胎成本利润也在下降。
库存：基本无变化，八亿橡胶为工厂直发，赛轮和天基轮胎存在部分库存，但库存量较小。
后市情绪：全钢轮胎价格有涨价预期，2020到2022年轮胎企业并未开展年会，今年12月会有开展年会的预期，开展年会通常会给客户让利政策，需要通过先涨价打出利润空间。
本报告依据调研样本企业口径及数据产生结论，样本企业情况与整体行业情况可能会有一定偏差，不作为投资建议，仅供参考。
轮胎企业开工方面，近期全钢轮胎企业开工率能保持在80%以上，存在个体差异，预计9月开工率维稳，10月起由于全钢轮胎需求变淡，部分企业在中秋和国庆期间有检修计划。
轮胎企业经营方面，全钢轮胎企业采购原料刚需为主，若无长期价格变革，大部分企业不考虑调整原料采购比例，天胶和合成胶的库存维持在1-2周的水平。今年总的来看出口情况较好，各企业全钢轮胎出口占比在55-70%左右，今年出口增长10-33%左右。预计后期市场增量放缓，内外结构变化取决于汇率和国内需求。
轮胎企业后市预期方面，预计今年第四季度出货情况较差，部分全钢轮胎企业计划涨价。部分企业对房地产业表现态度悲观，预计轮胎需求转好较难。
经销商出货方面，总的来看，经销商全钢轮胎销量存在小幅增长，但利润表现平稳。近几年轮胎需求未有显著改善，叠加轮胎企业挤压经销商利润。
仓储企业库存方面，印标库存为主，泰标库存占比非常小，预计NR四季度开始累库，今年存在错配问题，去库的时间点会后移。BR库存量较少，以中石油的交割品为主。
综合来看，今年全钢轮胎生产企业利润较好，企业开工率能保持在80%以上，若无长期价格变革，大部分企业不考虑调整原料采购比例；出口情况较好，各企业出口占比在55-70%左右，因此挤压国内供应，内外结构变化还需看后续汇率和国内需求是否改善；库存高位但在改善，今年8月初天胶出库情况转好，预计后续深色持续去库；预计今年第四季度出货情况较差，大部分企业和经销商对后市表现态度悲观，部分全钢轮胎企业计划涨价。
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
