PCB即印刷电路板，首要由绝缘基材与导体两类资料构成，在电子设备中起到支撑、互连的效果。集成电路与电阻、电容等电子元件作为个别无法发挥效果，只要得到印制电路板的支撑并将它们连通，在全体中才干发挥各自的功用。依据结构、层数等不同，PCB能够做出以下分类：
PCB职业上中下流区分清晰，上游工业包含玻璃纤维，油墨，铜覆板等原资料供货商，中游工业包含PCB出产设备供货商，下流工业包含多运用范畴。工业链可分为原资料-覆铜板-印刷电路板-电子产品运用。
按下流电子产品的用处区分，PCB可运用于消费电子、轿车电子、网络通讯、工控医疗、航空航天等范畴。在消费电子范畴PCB运用于手机、家电、无人机、VR设备等产品中；在轿车电子范畴PCB运用于GPS导航、轿车音响、轿车仪表盘、轿车传感器等设备中；在网络通讯范畴PCB运用于光模块、滤波器、通讯背板、通讯基站天线等设备中；在工控医疗范畴PCB运用于工业电脑、变频器、丈量仪、医疗显现器等设备中；在航空航天范畴PCB运用于飞行器、航空遥感体系、航空雷达等设备中。
经过几十年的开展，PCB职业已成为全球性职业，但近几年总产能呈现低速开展趋势。中商工业研究院数据显现，2016年全球PCB商场产值到达542亿美元，虽比较2015年的商场产值下降2%，但仍是电子元件细分工业中比重最大的工业。未来在全球电子信息工业持续开展的带动下，全球PCB商场有望坚持2%左右增速。
工业东移大趋势，大陆鹤立鸡群。PCB工业重心不断向亚洲区域搬运，而亚洲区域产能又进一步向大陆搬运，形成了新的工业格式。在2000年曾经，全球PCB产值70%散布在欧洲、美洲（首要是北美）、日本等三个区域。而跟着产能搬运的不断进行，现在亚洲区域PCB产值挨近全球的90%，是全球PCB的主导，而我国大陆成为了全球PCB产能最高的区域。一同，亚洲区域内产能在近几年内呈现出由日韩及台湾区域向我国大陆区域搬运的趋势，使得大陆区域PCB产能以高于全球水平5%~7%的速度添加。2017年我国PCB产值将到达289.72亿美元，占全球总产值的50%以上。
1.西方国家环保方针趋严，相对高排放的PCB职业被逼搬运。印刷电路板含有重金属的污染物，制作过程中不免形成部分环境污染。在欧美区域，政府对PCB厂商的环保要求高于国内。在苛刻的环保规范下，企业需求树立更完善的环保准则，这将导致企业环保开销的添加，使得办理费用添加然后影响企业赢利水平。因而欧美厂商只保存军事、航空航天等高技能且机密性强的PCB事务以及小批量快速板等事务，而不断削减高污染、低毛利的PCB事务。这一部分事务的产能搬运到了环保要求相对宽松，环保开销相对较低的亚洲区域。严厉的环保方针一同也阻止了新产能的开释。PCB厂商一般经过扩张原有厂房或新设厂房来扩展产能。但一方面，环保条款的约束加大了厂房选址的难度；
另一方面，本钱的进步使得项目预期的收益率下降，削弱项目可行性，增大了募资的难度。欧美厂商出资新项目的速度受限于以上两点原因而低于亚洲厂商，然后开释新产能相对较少，在PCB产能上持续落后于亚洲区域。
2.大陆商场以相对低价的劳动力本钱获取价格优势，西方厂商在价格战中趋于下风。大陆商场劳动力本钱有着相对低价的优势，尽管在近年内现已逐渐进步，但仍然远低于欧美发达国家水平，一同也低于日韩区域水平。大陆区域厂商凭仗本身在环保开销与人工本钱上的优势，能以比较其他区域厂商更低的价格来获取竞赛优势，然后扩展商场比例。
3.我国成为全球最大的消费电子产品商场，上下流工业链完好配套PCB工业需求。近十年来，我国电子信息工业快速开展，工业规划不断扩展。2015年我国全年消费电子信息制作业完结主营事务收入11.1万亿元，到达全球榜首。PCB作为最挨近终端产品的载体之一，在大陆区域的需求量将跟着下流终端产品的火爆而持续添加。与此对应，大陆区域供给端也形成了“从铜箔，玻纤，树脂，再到覆铜板，最终制成PCB”的完好工业链，能配套不断添加的出产需求。因而在需求推进下，职业产能顺畅向大陆区域搬运。
现在，我国现已形成了以珠三角区域、长三角区域为中心区域的PCB工业集合带。据CPCA核算，2013年国内PCB职业企业数量约1,500家，首要散布在珠三角、长三角和环渤海区域，长三角和珠三角两个区域的PCB产值占我国大陆总产值的90%左右。中西部区域PCB产能近年来也扩张较快。近年来，部分PCB企业因为劳动力本钱进步，将产能从珠三角区域、长三角区域迁移到根底条件较好的中西部城市，如湖北黄石、安徽广德、四川遂宁等地。而珠三角区域、长三角区域运用其人才，经济，工业链优势，不断向高端产品和高附加值产品方向开展。
PCB下流多范畴，受单一运用影响小。未来很长时刻内，PCB在电子产品中仍具有不行代替性。全体而言，全球范畴PCB首要在电脑、通讯、消费电子范畴存在大规划运用，三者商场规划占整个PCB运用规划的70%，并延伸至轿车、军工等范畴。数据中心向着高速度、大容量、云核算、高功用的特性开展，IP、移动宽带、网络视频、云服务等多方面的数据量激增添加了数据中心的数据流量，一同也拉动了数据中心的建造需求。据IDC的数据核算，2016年全球的数据中心商场规划到达452亿美元，添加率为17%。而我国数据中心添加显着快于全球脚步，2016年规划为714.5亿人民币，添加率到达37%，占比由2010的8.6%进步到2016年24.3%。
在高端服务器所需求的各种PCB产品中，HDI板需求相对较高。HDI技能首要是对印制电路板孔径的巨细、布线的宽窄、层数的凹凸等方面的要求，是完结PCB高密度化的要害。当时HDI板在国内商场的比例处在逐渐上升阶段，但仍与传统多层板的产能存在巨大间隔。跟着用户对数据中心承载流量及传输速度要求的进步，服务器的需求将拉升HDI全体需求水平。
在移动互联网年代，智能手机、平板电脑和可穿戴设备向着轻量化、小型化、多模组、可穿戴的特色开展，依据HDI布线相对一般多层板的密度优势，这些产品对HDI板的需求量将增大。移动电子产品的轻浮化要求使得主板空间缩小，要求有限的主板上能承载更多的元器件。与传统多层板比较，HDI选用积层法制板，运用盲孔和埋孔来削减通孔的数量，节省PCB的可布线面积，大起伏进步元器件密度，因而在智能手机中敏捷代替了原有的多层板。智能手机等移动电子产品的火爆也将带动FPC板的需求量上升。FPC即柔性印刷线路板，是以挠性覆铜板为基材制成的一种具有高度可靠性，绝佳可挠性的印刷电路板，是用于衔接电子零件用的基板，也是电子产品信号传输的前言。在移动电子产品智能化，轻浮化的趋势下，FPC密度高、重量轻、厚度薄、耐曲折、结构灵敏、耐高温等优势将助其被广泛运用。
FPC在智能手机的显现模组、触控模组、指纹识别模组、侧键、电源键等板块中优势显着。新款苹果手机中运用了约14-16块FPC，与其他PCB资料算计占本钱中的15美元。华为、OPPO、vivo等国产手机厂商也纷繁进步高端旗舰机中FPC的用量，用量现在约为10-12块，未来用量有望在高端化趋势下不断进步。
“原资料提价+环保督察”下会集度进步，龙头厂商迎要害原资料提价推进PCB价格上涨。
PCB职业原资料首要包含玻璃纤维纱，铜箔，覆铜板，环氧树脂，油墨，木浆等，其间覆铜板由铜箔，环氧树脂，玻璃纤维纱等原资料加工制成。PCB运营本钱华夏资料本钱占比较大，挨近60%。PCB的工业链从上至下顺次为“原资料—基材—PCB运用”，上游资料包含铜箔、树脂、玻璃纤维布、木浆、油墨、铜球等，其间铜箔、树脂和玻璃纤维布是三大首要原资料；中游基材首要指覆铜板，可分为刚性覆铜板和挠性覆铜板，其间刚性覆铜板又可依据增强资料进一步分为纸基覆铜板、复合资料基覆铜板和玻纤布基覆铜板；下流则是各类PCB的运用，工业链自上而下职业会集度顺次下降。
工业上游：铜箔是制作覆铜板最首要的原资料，约占覆铜板本钱的30%（厚板）和50%（薄板）。铜箔的价格取决于铜的价格改动，受世界铜价影响较大。铜箔是一种阴质性电解资料，沉积于电路板基底层上，它作为PCB的导电体在PCB中起到导电、散热的效果。玻璃纤维布也是覆铜板的原资料之一，由玻纤纱纺织而成，约占覆铜板本钱的40%（厚板）和25%（薄板）。玻纤布在PCB制作中作为增强资料起到添加强度和绝缘的效果，在各类玻纤布中，合成树脂在PCB制作中则首要作为粘合剂将玻璃纤维布粘合到一同。
铜箔出产职业会集度高，职业龙头议价才能强。PCB出产所运用的铜箔首要选用电解法制成，电解铜箔的工艺流程较长，加工要求严厉，存在本钱和技能壁垒，历经数次整合后职业会集度较高，全球铜箔前十大出产商占有73%的产值，对整个铜箔职业的议价才能较强，上游原资料铜的提价可向下搬运。
提价传导榜首步：原资料提价叠加产能向锂电搬运，铜箔价格持续上行。在铜价不断上涨的趋势下，加以铜箔商场供给持续严重，铜箔价格从上一年起呈持续攀升的状况（不考虑17Q2工业链去库存的阶段）。与此一同，受环保监管、废纸本钱上涨等要素影响，木浆纸价格也不断上涨。
另一原资料玻璃纤维的厂商在风电、热塑等职业需求的拉动下，凭仗着供货商产能会集带来的议价才能拉高价格。近期，玻璃布供给缺少又使其价格得以进一步上涨。环氧树脂相对以上原资料价格改动相对平稳。2016年，因为国家新动力战略，形成锂电池需求大增，PCB出产中的要害质料电解铜箔出产者将15%以上的产能搬运到锂电池上，导致自2016年下半年以来，PCB上游覆铜板、铜箔等原资料持续提价。
工业中游：覆铜板是PCB制作的中心基材。覆铜板是将增强资料浸以有机树脂，一面或双面覆以铜箔，经热压而成的一种板状资料，担负着（PCB）导电、绝缘、支撑三大功用，是一类专用于PCB制作的特别层压板，覆铜板占整个PCB出产本钱的20%～40%，在所有PCB的物料本钱中占比最高，玻纤布基板是最常见的覆铜板类型，由玻纤布作为增强资料，环氧树脂为粘合剂制成。
提价传导第二步：因为覆铜板工业会集度较高，定价权根本在龙头企业手中，因而原资料提价的状况下，覆铜板企业可及时进行价格传导，将本钱压力搬运至PCB出产商中。归纳以上原资料的价格改动，覆铜板从2016年8月起开端价格上涨势态，除掉在2017年3-6月略有降价外，其他时刻内价格不断攀升。从上一年各大覆铜板厂商的提价趋势来看，提价潮还将持续。覆铜板龙头建滔积层板于2017年9月6日再度提价，其间FR4覆铜板提价起伏高达20元每张，职业其他企业也有望跟从提价。
一同，在制作PCB过程中需求用到的液态感光阻焊油墨，液态感光线路油墨价，稀释剂等产品的价格也一再上涨，在工业链内各种原资料本钱上升的环境下，PCB本钱长时刻看将坚持上升势态。工业下流：传统运用增速放缓，新式运用将成为新添加点。PCB下流中传统运用的增速放缓，而新式运用中，跟着轿车电子化程度不断进步，4G的大规划建造以及未来5G开展带动通讯基站设备的建造，轿车PCB和通讯PCB将成为未来新添加点。
提价传导第三步：PCB大厂可有用将提价压力传导至终端，完结闭环，确保本身毛利水平。龙头公司经过持续优化办理流程，进步营运才能，在多方面堆集优势应对环境改动。收买端、出产端以及办理组织才能方面堆集的优势均有助于下降出产本钱、进步功率。
印刷线路板出产过程中会发生必定的废水、废气及固体废物等。为操控日益严重的污染问题，我国对工业污染源排出的废气、废水和废渣（简称“三废”）的容许排放量、排放浓度等所作相关规定，其间对印刷电子板制作过程中的三废问题提出了详细的规范要求。
2015年7月，中心深改组第十四次会议就审议经过《环境保护督察计划(试行)》，清晰树立环保督察机制。在两年时刻内，经过四批环保督察，环保风暴现已无死角掩盖31个省份，共罚款12.7亿多元，拘留1489人，约谈17174人，问责16878人。PCB小厂商为下降本钱而缺少科学合理的污染操控手法，成为环保督察的重点对象之一。领军龙头为应对高环保规范与严厉的环保督察，树立了专门的环境保护部分，拟定相关的环保准则，并不断添加、改造公司的环保工程及环保设备，对各类污染物别离采纳有用的办理办法，以小规划投入赢取长效方针盈利。
全球印刷线路板职业高度涣散，出产商很多，但没有呈现商场主导者，全球排名前十的PCB厂商算计商场占有率不到35%，排名榜首的企业商场占有率不到6%。据我国印制电路职业协会2016年的核算，我国大陆区域PCB出产企业约1500家，其间排名前十的企业营收才能差异不大，呈全体体量偏小的特色。1500家企业中仅有137家PCB企业营收过亿，大部分企业归于低营收才能的小型出产商，PCB职业呈现出高度涣散的竞赛格式。
全体而言，大陆PCB职业相同处于会集度较为涣散的竞赛状况，依托价格和少量中小客户的三线厂商数量较多。原资料价格上涨与环保督察趋严的大布景下，PCB职业洗牌带来会集度进步。小厂商对下流议价才能弱，难以消化上游提价，运营会愈加困难，甚至呈现拿不到原资料的状况。中小型PCB企业将会因为赢利空间的不断收窄而退出，而在此轮PCB职业洗牌过程中，龙头公司具有技能、资金优势，有望经过扩大产能、收买吞并、产品晋级等方法完结规划扩张，凭仗其高效的出产流程，优异的本钱把控安身，直接获益职业会集度进步。职业有望回归理性，工业链持续健康开展。此外，龙头公司获益技能创新优势，在税率水平上也占有优势。被确认（复审）合格的高新技能企业，自确认（复审）同意的有用期当年开端，可申请享用企业所得税优惠，高新技能企业所得税减免税优惠方针，适用税率为15%。职业龙头公司税收优惠金额年均达数千万元，占当期赢利比重显着。
5G是第五代通讯技能，是第四代通讯技能（4G）的延伸,5G的各项技能指标比较4G都要大幅进步。1G发生于1980年代，只支撑语音通线G凭仗其较高的传输速度使移动互联网成为实际，4G发生于2009年，4G在高速移动性的环境下要到达100Mbps的速率，在低速移动的环境中要到达1Gbps的速率，完结了移动宽带互联。而5G在4G的根底上，各项技能指标都要大起伏进步。其间，峰值传输速度到达20Gbps，推迟下降到1ms,衔接密度到达106/km2，移动性到达500km/h，流量密度到达10Mbps/m2。
面临5G各种运用场景关于衔接速度、延时、衔接密度、掩盖程度和功耗的不同要求，5G需求布置在多个频段，因而需求运用频谱更宽余且带宽更宽的毫米波波段（30GHz以上）进行通讯。为了处理毫米波传输间隔短的问题，传统的宏基站布置形式将会向宏基站-小基站-家庭基站相结合的多层次的超密组网形式改动，大规划天线技能（MassiveMIMO）经过大起伏添加基站与终端的天线数量来进步频谱功率，下降延时。
因为毫米波的作业频率较高，5G新建通讯基站对高频电路板有着很多的需求。高频电路一般是指作业频率在1GHz以上的电路，高频电路板的特性有必要满意两个要求：
1.介电常数有必要小且安稳，一般是越小越好，高介电常数简单形成信号传输推迟。
2.介质损耗有必要小，这首要影响到信号传送的质量，介质损耗越小信号损耗也越小。这两点对高频PCB的制作工艺要求十分高，因而高频PCB的技能壁垒较高，赢利率也远高于其他的传统PCB产品。毫米波开展推进千万数目等级的小基站建造。5G网络传输速率可达20Gbps，是4G峰值的200倍，更高传输速度的完结需求更高的频段，但更高频段的电磁波掩盖规划更小，信号浸透力越弱，这就意味着运营商要布置更多的基站，相较于4G年代百万等级的基站数量，5G年代基站规划有望打破千万等级。未来几年通讯运营商的持续投入将带来商场需求持续添加。
基站晋级换代，5G为企业通讯板带来添加空间。跟着5G商用的到来，通讯基站的大批量建造和晋级换代将对企业通讯板有着海量的需求，对PCB有着海量晋级替换需求。
因为轿车杂乱的作业环境，轿车PCB对可靠性的要求极高，其次是轿车职业有召回准则，厂家需求承当产品犯错的风险，规划小的厂家无力承当，所以会被扫除在外。并且车用PCB的准入门槛高，有必要要经过一系列的验证测验，认证周期长，而一旦经过认证，则厂商一般不会容易替换供货商，订单相对安稳。
全球前十大轿车PCB企业（排名公司国家/区域轿车PCB营收（百万美元））
轿车电子化大势所趋，拉动轿车PCB高速添加。跟着轿车工业进程的不断推进，轿车现已由曩昔彻底的机械设备演化成了机械与电子相结合，电子技能在轿车中的运用不断添加，使得轿车的舒适性、安全性、文娱性的进步，满意了人们多样化的需求。轿车现已由曩昔一个单纯的交通工具变成了一个具有交通、文娱、作业等多种功用的归纳渠道，轿车电子在整车制作本钱中的占比不断进步，轿车电子的商场规划也在不断扩展。
轿车电子首要可分为两大类：车体电子操控体系和车载电子操控体系。车体操控体系又可分为发动机操控体系、车身操控体系和底盘操控体系，车体操控体系使得轿车机械体系与电子设备进行结合，充分发挥电子产品的优势，进步机械体系的功用，机电结合保证轿车的行进愈加安全、平稳。车载电子操控体系首要包含多媒体体系、导航体系、行进记录仪、倒车雷达等体系，添加了轿车运用的便利性和文娱性，进步了轿车的运用体会。
轿车电子化程度添加将持续推进车用PCB需求。轿车的电子化会带车用PCB用量的添加，现在中端车型PCB运用面积约为0.5-0.7平方米，经济型轿车PCB运用面积为0.3-0.4平方米，均匀单车价值60美元左右，豪华型轿车PCB运用面积约2.5-3平方米，单车价值超越120美元，跟着轿车电子化程度加深，车用PCB需求面积将会逐渐添加。
智能驾驭为轿车经济打开了更大的幻想空间，现在在轿车商场中浸透率不断进步。ADAS体系(先进驾驭辅佐体系)商场添加敏捷，从本来的高端商场逐渐进入中端商场，经过改善的新式传感器技能也在为体系布署发明新的时机。现在ADAS的浸透率不及5%，跟着功用的进一步拓宽完善，以及方针的鼓舞甚至强制性要求，估计未来将以20%以上的速度添加，到2020年商场规划有望挨近300亿美元。ADAS中定多种操作操控、安全操控、周边操控功用都需求PCB来完结，估计未来完结彻底自动驾驭的轿车将设备更多的PCB来满意驾驭需求。
新动力轿车对PCB的需求相同潜力巨大。在工业方针的支撑下，国内新动力轿车商场从2014年开端坚持高速添加，尽管于2016年上当补影响产销量不及预期，但跟着骗补调查结果和处分办法发布以及补助方针调整的连续确认，其产销量估计将将康复高速添加。新动力轿车中的BMS是中心部件之一，而作为BMS的根底部件之一，PCB板也将获益于新动力轿车的开展。
比较传统型轿车，新动力轿车电子化程度更高。新动力轿车以电动轿车为代表，与传统燃油轿车比较，首要不同在于四大部件，驱动电机、调速操控器、动力电池、车载充电器，首要以车载蓄电池作为能量来历，以电机作为动力来历驱动车辆行进。与传统轿车比较，新动力车对电子化程度的要求更高，电子设备在传统高级轿车中的本钱占比约为25%，在新动力车中则到达45%～65%。
新动力轿车BMS：轿车PCB新添加点。锂电池是新动力轿车的中心动力，为保证电池安全可靠的运转，就有必要经过电池办理体系（BMS）对电池进行实时监控，BMS也被称为电动轿车电池体系的大脑，与电池、车身操控体系一起构成电动轿车三大中心技能。PCB是BMS的硬件根底，大的巴士车有12～24块板子，小的轿车有8～12块板子，主控电路用量约为0.24平方米，单体办理单元则在2～3平方米，轿车PCB将跟着新动力轿车的商场规划的添加迎来放量。
ADAS（AdvancedDriverAssistanceSystem:先进驾驭辅佐体系）是作为完结彻底自动驾驭轿车前的过渡，是一种运用设备于车上的各式各样的传感器，在榜首时刻搜集车表里的环境数据，进行静、动态物体的辨识、侦测与追寻等技能上的处理，然后能够让驾驭者在最快的时刻发觉可能发生的风险，以引起留意和进步安全性的自动安全技能，ADAS技能原理与人的反响机制相似，经过感知层获取周围信息，由决议计划环节进行信息处理，最终将核算结果传给履行设备完结驾驭操作。
毫米波雷达是ADAS体系中心传感器，毫米波雷达是指作业在毫米波波段的雷达，选用雷达向周围发射无线电，经过测定和剖析反射波以核算障碍物的间隔、方向和巨细。毫米波雷达可分为24GHz雷达和77GHz雷达。77GHz毫米波雷达能够丈量前方车辆的速度以及两车之间的间隔，一同能够监测本身车辆的速度和间隔，24GHz毫米波雷达首要用于监测车辆邻近的物体。
毫米波雷达放量将给轿车高频PCB带来巨大需求。现在轿车毫米波雷达处于高速开展中，未来两年处于轿车毫米波雷达的放量期，一般支撑ADAS功用的轿车至少会运用4个毫米波雷达，全新奥迪A4运用5个毫米波雷达，奔驰的S级轿车选用7个毫米波雷达，估计未来单车选用毫米波雷达的均匀数量将持续添加，关于轿车雷达PCB的需求也将快速添加。
毫米波雷达产品行将进入放量期，需求高频PCB板完结天线的功用——在较小的集成空间中坚持天线Ghz雷达更高标准的高频PCB板，大规划运用将带来相应高频PCB板的巨大需求。
